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信托公司参与PPP项目的障碍

作者:中国理财网   来源:第一理财网   浏览:141   评论:0
内容摘要:信托公司参与PPP项目主要存在三大障碍:1、信托期限短与PPP项目的合作期长的矛盾信托期限之所以不会设置太长主要是因为,一旦期限太长将使得信托计划对投资人的吸引力大大下降,从而会严重影响信托计划募集时间和募集效率,甚至会导致信托计划募集失败。而根据PPP相关法律法规的规定,PPP合作期限一般应在10年以上,所以信托期限...

信托公司参与PPP项目主要存在三大障碍:

1、信托期限短与PPP项目的合作期长的矛盾

信托期限之所以不会设置太长主要是因为,一旦期限太长将使得信托计划对投资人的吸引力大大下降,从而会严重影响信托计划募集时间和募集效率,甚至会导致信托计划募集失败。而根据PPP相关法律法规的规定,PPP合作期限一般应在10年以上,所以信托期限与PPP合作期限存在较大的冲突。

2、信托资金成本高与PPP项目提供给社会资本回报率低的矛盾

信托资金成本与信托期限、投资项目质量等息息相关。在其他情况不变的情况下,信托资金成本与信托期限成正比,与投资项目质量成反比。根据以往政信合作的实践,信托公司投资政府平台类项目的投资回报在9%-11%,而PPP项目全投资回报率一般在8%左右。所以,信托公司参与PPP项目在信托资金成本与PPP项目的全投资回报率上存在一定矛盾。

3、信托追求低风险与PPP项目周期长、不确定性大的矛盾

PPP项目的时间周期长,由于整个运作结构较为复杂,也涉及到很长的审批和协调流程,实际推动过程中还是困难重重,存在较大的不确定性。如果信托是为PPP项目融资,由于政府不再为项目公司提供担保,因此这无形中增加了项目的运营风险,需要信托公司有较全面的风险识别能力和风险处置能力。除此之外,如果信托公司作为社会资本方参股项目公司,而且能够接受8%左右的相对较低回报,势必要求项目风险必须要显著低于一般项目的风险,这正好与PPP项目周期长、不确定性大相矛盾。

 


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